换帅前最后的财报公布，新CEO会带领英特尔驶向何方？

去年，芯片巨头英特尔的日子并不太好过。先是7nm芯片再度延期，之后又将尖端手艺外包、出售其NAND内存营业。现在年，英特尔自动做出＂换帅＂行动，面临颓势勇敢地做出改变。多次营业和职员的调整，激起了投资者对其远景的担忧。

在升降的市场情绪颠簸下，英特尔在美东时间1月21日宣布了2020年第四序度的财报。其中，营收和净利润较前几个季度有所反弹。但股价体现却相反，盘后股价下跌4．66％至59．55美元，市值降至25559．61亿美元之下。

去年至今，英特尔一再遭到竞争对手的挑战，股价体现也早就饱受外界争议。去年累计下跌近13％；相反地，英伟达、AMD去年划分上涨超120％、89％。

随着今年AMD、英伟达等巨头的趁势追击，英特尔无疑会变得越发被动。转头来看这份＂换帅＂前的财报，英特尔有哪些遗留问题亟待新CEO解决？

营收反弹终结一连四序度缩水，英特尔的转型阵痛未除

2020年第四序度，英特尔的营收录得199．8亿美元，同比下降1．14％，高于华尔街此前的平均预期174．8亿美元。

即便去年多个季度的营收都超出预期，可难以掩饰其业绩增加疲软的事实。2019年Q4至2020年Q3，营收划分为202．1、198．3、197．3、183．3亿美元，已泛起一连四个月缩水。

其中，数据中央作为英特尔近年来发力的焦点营业，是影响整体营收转变的主要部门。财报显示，本季度以数据为中央的营业为88．21亿美元，同比下滑12％。同比增速的体现并不理想。

该营业详细可划分为：

・ 数据中央部门为61亿美元，同比淘汰16％；

・ IOTG部门为7．77亿美元，同比淘汰16％；

・ 自动驾驶Mobileye部门为3．33亿美元，同比增加39％；

・ PSG部门为4．22亿美元，同比淘汰16％；

第一个部门孝敬了大部门营收，其下滑无疑会严重拖累英特尔的整体体现，这也是本季度营收难以有大幅增加的要害缘故原由。

对此，治理层在财报中诠释到，疫情导致经济泛起疲软，因此抑制了全球企业和政府对于数据中央的需求。此前，Dell＇Oro Group数据中央资源支出研究总监也表达了相似的看法。

现在，受到经济打击的垂直行业，特殊是实体零售业、旅游业、旅店业以及中小企业都收紧了IT支出。因此，若要重新恢复相关的支付，需要等候商业情况恢复稳固。

值得注重的是，英特尔此前占有约莫94％的数据中央市场份额，可现在情形发生了转变。AMD和英伟达在数据中央营业上，给英特尔带来的竞争风险已经不容忽视。

前者虽未详细披露数据中央营业的详细数据，但在服务器CPU市场上卷土重来后，市场份额正连续扩大。

后者近期在GTC大会上，宣布推出数据处置惩罚单元（DPU）接受数据中央的更多使命，宣布开发新型芯片的企图。意在从主要竞争对手英特尔CPU争取更多的市场份额。

更大的威胁实在来自AMD、英伟达的收购事务。无论是AMD与赛灵思的生意业务，照旧英伟达与Arm的生意业务，它们都将提供同英特尔竞争的种种数据中央产物给用户。

因此可以预见的是，英特尔在数据中央的主导职位不会快速消逝，但随着竞争的加剧，可能会失去不少的市场份额。加上严肃的经济情况，英特尔需要思索怎样通过更低成本和更强的产物来提升竞争力。

PC收入创两年新高，英特尔＂摩尔定律＂却落后

以数据为中央营业是英特尔的焦点，而老牌PC营业依然照旧公司的＂现金牛＂。财报显示，第四序度PC营业的营收为109亿美元，同比增加9％。

受到远程居家办公的影响，小我私家移动PC产物需求增添，而台式PC产物的需求也有一定幅度增加。其中，小我私家电脑的销量同比增加33％。

即便云云，从PC营业收入的同比增速上，能够看出其发展逐渐趋向平稳。当英特尔在PC市场占有稳固的市场份额时，也面临着竞争对手释放的压力。在消耗芯片市场，AMD、英伟达的威胁不容小觑。

三季度，AMD来自于盘算和图形部门的营收为16．67亿美元，高于去年同期的12．76亿美元。

AMD已一连多个季度在该营业保持大幅增加。

苏姿丰就任CEO后重构了AMD的产物计谋。在架构上，2019年AMD公布Zen2 7nm产物，全新Zen2架构IPC提升达15％，实现了对英特尔的反超；

在工艺上，AMD选择和台积电互助，押注7nm制程，迅速完成了对英特尔的逾越。尤其是英特尔10nm量产时间一再延后，给AMD的CPU处置惩罚器抢占市场的良机。

自己的手艺整合涵盖了条记本电脑、台式机电脑、云盘算、高性能盘算（HPC）和下一代游戏机。这成为AMD利润和股价大涨的缘故原由。

去年7月，英伟达以2500亿美元的市值上乐成逾越英特尔，今后一起上涨至3400亿美元。

在远景辽阔的AI领域中，英伟达占得了先机，而英特尔则迟迟未能进入这些场景。

在处置惩罚器制造商，英特尔已经跟不上台积电和三星的节奏。更糟糕的是，英特尔的传统客户，如苹果、微软和亚马逊等公司已经在开发自己的内部芯片解决方案，并交由台积电和三星代工制造。未来，它们可能将逐渐脱离对于英特尔的依赖。

来到历史的十字路口，新CEO会领导英特尔驶向何方？

现在来看，英特尔面临着建立52年以来又一次危急，它无疑需要审慎地做出选择。回首已往，英特尔遇到过关于生死的时刻不止一次。

1985年，英特尔还把自己定位为一个存储器公司。但这时日本的存储器厂家日益壮大，使得用户能够以惊人的低价购置到高质量的产物。

这种价钱战险些将英特尔挤出市场，其时英特尔一连6个季度泛起亏损，业界普遍嫌疑英特尔是否能生活下去。

当所有人都以为，英特尔就即是存储器时，CEO格鲁夫坚决砍掉存储器生产，而把作为新的生产重点。

从那时起，英特尔自称为＂微型盘算机公司＂。到了1992年，微处置惩罚器的庞大乐成使英特尔成为天下上最大的半导体企业，甚至凌驾了昔时曾在存储器营业上打败它的日本公司。

外媒谈论称，若是说诺伊斯是英特尔的灵魂，摩尔是心脏，那么格鲁夫就是英特尔的拳头。

＂要想预见以后10年会发生什么，就要回首已往10年中发生的事情。＂格鲁夫遵照着这个规则，领导着英特尔公司平安渡过了多次灾祸。

现在的英特尔，再次来到了运气转折的十字路口，但这个选择权即将交给新CEO 帕特・基辛格。

就现在来看，英特尔将可能会选择将部门芯片外包。花旗剖析师 Christopher Danely在其最新的研究陈诉中就指出，英特尔即将宣布与台积电扩大互助，将部门芯片交由台积电代工。

英特尔的净利润虽然会受到影响，但可以依赖更好的设计来取得产物的优势。设想帕特・基辛格能够乐成使英特尔的制造工艺重回正轨，但短时间内相对台积电的劣势难以消除。

英特尔现在还没准备好放弃制造营业，但只管规避与台积电的竞争或是不得不做出的选择。

回到要害营业上看，PC营业作为英特尔最具优势的部门，在未来同样有着引领行业生长的可能。

去年下半年，英特尔推出Evo平台，其平台战略已初见雏形，现在已有凌驾50款通过Evo严苛认证的产物上市。

另外，自动驾驶Mobileye现在是增速最快的营业部门，随着这一工业的生长可能会释放出庞大的发展空间。

Mobileye营业取得长足生长，纵然在疫情严肃、汽车工业遭重创的2020年，Mobileye芯片出货量仍同比增加了10％。而英特尔子公司Mobileye还对外宣布，企图到2025年推动自动驾驶汽车走向商用。

相比力而言，谷歌旗下自动驾驶公司Waymo在路测环节希望缓慢，每年仅积累上百万公里的路测信息。

现在，特斯拉、索尼、高通、英伟达等科技公司均涉足其中，英特尔能够取得长足的领先需要时间给出谜底。而2021年，或许是其中一个很主要的时间节点。新CEO若要资助英特尔重获资源市场的认可，提振PC营业和数据中央营业显得尤为要害。

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