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财务窘迫?乐视收购Vizio案或将流产

2017-03-30 11:32:45 【东智精密】   来源: xiexuhui     阅读

去年7月乐视的非上市主体LeEcoGlobal宣布以20亿美元收购美国电视厂商Vizio,然而下半年就传出乐视财务危机,加上中国外汇出境政策的变化,让这一收购破局。欠债多多的乐视开始谋求把债主变成股东的“债转股”方式……

据悉,去年7月,乐视的非上市主体LeEcoGlobal宣布以20亿美元收购美国电视厂商Vizio,该交易原计划于去年底完成,但进入2017年后双方都处于沉默状态,迟迟未宣布最新进展。

3月28日消息,据知情人士透露,去年下半年就传出乐视方面财务窘迫付不出聘金,直接导致收购Vizio的交易可能将流产。随着近期外汇出境政策的变化,这一交易也随之陡增变数,整个交易案延至2017年第1季底。

财务窘迫?乐视收购Vizio案或将流产

面板高涨加剧冲击

只是原本预估3月下旬要完成合约,但乐视的情况未见好转,让整个合并案,终告破局。

据了解,今年乐视电视原本出货量上看800万台,主要代工厂有冠捷、鸿海及TCL与毅昌,但由于面板价格高涨,导致品牌厂采购面板的成本大增,乐视的财务压力也更大。

由于国际品牌从第1季开始提前备货,一线大厂大举抢购面板,有钱不一定买得到,更何况财务吃紧的乐视,因此近期市场传出,乐视因资金问题,导致原本4家电视代工厂,目前仅剩下冠捷1家持续进行。 外传乐视目前用尽其所有的信用额度付款,让唯一的代工商继续生产,只是未来的合作关系也不会太乐观,因此市调单位将今年乐视整体出货量,对半大砍至仅约300~400万台。

虽然乐视的财务问题,让市场对此购并案仍有疑问,VIZIO首席执行官王蔚在元月中接受记者采访指出“由于乐视购并案,双方签有保密协议,无法多谈,但是整个案件仍在持续进行中。”

应对方法:把债主变成股东

欠一屁股债还不不的乐视也有绝招,那就是“债转股”,日前主营电视业务的乐视网子公司乐视致新,就引入了乐视手机的债务方仁宝电脑作为股东。

3月28日,台湾知名IT代工公司仁宝电脑宣布,拟以现金增资的方式,通过子公司仁宝信息技术(昆山)有限公司投资7亿元,取得乐视致新电子科技(天津)有限公司2.15%的股权。

当日晚间,乐视网也公布了这笔交易的详情,乐视网、乐视致新与相关方签署了《乐视致新电子科技(天津)有限公司A+轮融资协议》,仁宝电脑对乐视致新的7亿元投资中,将有703.6万元计入乐视致新的注册资本,增资完成后,乐视致新的注册资本增加至3.27亿元。乐视公告称,截至2015年12月31日,乐视致新总资产为48亿元,净资产为-2亿元,营业收入为86.9亿元,净利润为-7.3亿元。

不过,这笔投资有着数条先决条件,除了乐视致新股东决议通过和交易文件签署,还需乐视致新及乐视网无重大不利变动,其他认购乐视致新增资的投资人无重大违约事件。

仁宝电脑公告称,本次投资交易将于2017年6月21日之前完成交割。

这不是乐视第一次出现“债主变股东”的现象。目前乐视致新的第五大股东信利电子原本也是乐视的债主之一。如若乐视顺利引入仁宝电脑的投资,仁宝电脑将成为乐视致新的第六大股东。

仁宝电脑债转股前,乐视致新股东占股情况:

财务窘迫?乐视收购Vizio案或将流产

仁宝电脑债转股后,乐视致新股东占股情况:

财务窘迫?乐视收购Vizio案或将流产

国家新出的外汇政策或令1/3海外并购流产

除了乐视,由于新的外汇出境政策,一批知名海外并购项目也面临风险。

据悉,近日SOHO中国已取消或放缓了出售旗下虹口SOHO等物业的计划,董事长潘石屹透露,本打算将出售收益用于境外投资,但由于外汇管制资金无法出境,公司决定取消出售计划。

类似的海外交易流产近期频繁爆出。几天前,吉利宣布退出对于马来西亚汽车制造商宝腾的竞购,但未披露原因。前不久,万达对美国知名电视制作公司DCP的收购案宣布搁浅,DCP甚至提起诉讼,向万达索取 2500万美元的反向终止费。

这一系列事件的大背景是中国企业过去几年的海外投资数量和金额迅速增长。2015年中国对外直接投资创下了1456.7亿美元的历史新高,首次位列世界第二。这一数字也超过同期中国实际使用外资(1356亿美元),实现了资本项下净输出。

伴随着人民币贬值,中国政府在去年秋季开始逐步释放外汇政策收紧的信号。去年11月,中国外汇监管机构和商务部对银行发出警示:可能会否决企业对主营业务以外资产的收购行为,同时要求500万美元及以上的转移出境业务须获得特别批准。去年12月,商务部和外汇管理局再次表态,将监控房地产和娱乐行业的海外交易。

今年两会期间,新任商务部部长钟山批评了中国企业“盲目的、非理性的对外投资”,央行行长周小川也表态称,一部分海外并购跟我国对外投资的产业政策要求不符合,“比如投一些体育、娱乐、俱乐部。”外界普遍认为,这向外界释放了强烈资本流出管控的信号。

目前,2016年中国企业海外并购的很多知名交易还处于未完成状态。比如巨人等以44亿美元收购休闲社交手机游戏公司Playtika等。

普华永道披露,2016年中国企业51宗金额超10亿美元中国企业海外并购案例中,截至目前实际完成的不足70%,其中就包括乐视收购Vizio等明星民营公司海外收购交易。

有媒体预测,中国企业2016海外并购交易中,有40亿到75亿美元——或者1/3的交易流产或被推迟。



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